俄罗斯2021年宏观经济运行分析
时间:2021-10-11 10:37:11 来源:黑河市商务局
日前,俄罗斯统计局公布 2021年1-8月宏观经济指标运行情况。
从经济将面临的主要风险上看,到2050年向碳中和过渡将使世界损失140万亿美元,俄罗斯能源出口可能下降约2000亿美元。面临出口收入下降、就业、单一工业城镇的问题、丧失在全球能源领域领导地位的潜在风险、预算收入的损失、能源公司在没有转型的情况下的问题及其可能的破产。到2035年,俄罗斯公民收入水平可能会下降。在未来几个月内,由于抑制全球通胀、保证商品价格稳定以及紧缩的财政政策的失败,俄罗斯经济可能会经历大幅放缓,甚至“硬着陆”。由于增长滞后以及基础设施和刺激计划过于温和,俄罗斯在全球经济中的份额将下降。2022年预算计划从俄罗斯经济中抽取更多的资金,而不是通过公共资金渠道归还给俄罗斯经济。2022年俄罗斯联邦预算盈余将达到1.411万亿卢布。2022年GDP增幅不会高于2.5%至2.6%,这意味着俄罗斯经济重回过去的轨道。俄罗斯经济的低增长率不仅导致居民收入停滞不前,而且意味着俄罗斯在世界上的重要地位正在下降。
表一:俄2021年 1-8月宏观经济指标变动情况
|
2021年8月(1-8月) |
2021年7月(1-7月) |
2020年8月(1-8月) |
(同比%) |
工业 |
4.7(4.5) |
6.8(4.4) |
-4.0(-3.5) |
农业 |
-10.1(-3.4) |
0.9(0.4) |
4.2(3.6) |
运输业 |
5.9(5.8) |
9.1(5.7) |
-4.5(-6.1) |
商品零售业 |
5.3(8.8) |
4.7(9.3) |
-0.7(-4.1) |
有偿服务 |
15.1(19.2) |
20.2(9.4) |
-13.8(-17.3) |
对外贸易 |
|
70.7(35.6) |
-24.0(-18.2) |
其中:出口 |
|
100(40.0) |
-32.3(-24.4) |
进口 |
|
33.2(29.3) |
-11.1(-7.9) |
CPI |
6.7(6.0) |
6.5(5.9) |
3.6(3.0) |
PPI |
28.6(22.8) |
28.1(21.9) |
-0.8(-5.2) |
名义工资 |
|
8.8(9.3) |
3.7(5.6) |
实际工资 |
|
2.2(3.2) |
0.1(2.6) |
官方实际数值 |
基准利率 |
6.5 |
6.5(自7月26日起) |
4.25 |
汇率(状元/卢布) |
73.59 |
73.92 |
73.8 |
从投资资本上看,2021年前8个月俄罗斯的资本外流明显加快。1- 8月,510亿美元从俄罗斯流出,高于中央银行的年度预测,是2019年前的两倍。到2021年底,俄罗斯将撤出500亿美元的资本。相比之下,2020年为478亿美元,是前一年的两倍。俄罗斯人购买了外国资产,公司获得了更多的收入,这些收入留在了外国账户中。俄罗斯已经是资本净出口国约30年了,但对资本流动的严格限制将引起市场的强烈负面反应,并可能导致卢布的进一步下跌和股市的回撤。
表二:俄罗斯国际储备数据(按月度计算)单位:百万美元
日期 |
国际储备 |
外汇储备 |
货币黄金 |
SDR账户 |
外币 |
2020.09.01 |
594422 |
449834 |
144588 |
6819 |
438062 |
2020.10.01 |
583426 |
444309 |
139117 |
6837 |
432630 |
2020.11.01 |
582845 |
444188 |
138657 |
6857 |
432206 |
2020.12.01 |
582686 |
449006 |
133670 |
6946 |
436885 |
2021.01.01 |
595774 |
457020 |
138754 |
6996 |
444495 |
2021.02.01 |
590685 |
453900 |
136785 |
6999 |
441370 |
2021.03.01 |
586266 |
455963 |
130304 |
6992 |
443634 |
2021.04.01 |
573322 |
448035 |
125287 |
6885 |
435984 |
2021.05.01 |
590476 |
459622 |
130855 |
6976 |
447411 |
2021.06.01 |
605232 |
465733 |
139499 |
7018 |
453449 |
2021.07.01 |
591745 |
461306 |
130440 |
7038 |
449027 |
2021.08.01 |
601003 |
466129 |
134874 |
7050 |
453838 |
2021.09.01 |
618181 |
485484 |
132697 |
24642 |
455583 |
从俄企业营业额看,2021年上半年,俄罗斯大中型企业亏损经营份额下降6.5个百分点至28.8%,成为自2004年以来的历史新低。其中,在批发和零售贸易(仅为16%)、农业(21%)、教育(24%)和制造业(25%)领域的无利润公司占比最小。然而,并不是所有领域都那么成功。在从事供水和垃圾处理的企业中,近一半(47.8%)仍处于亏损状态。电力和天然气供应领域的情况略好。亏损的公司大多出现在楚科奇自治区(56%)、阿斯特拉罕和犹太自治区(各49%)以及涅涅茨自治区(48.9%)。
从外资企业数量看,从2018年8月到现在,在俄罗斯的外资企业数量减少了40%,从4.71万家减少到2.84万家,而与此同时,法人实体总数仅减少了22%,从390万减少到303万。
从国际形势看,过去一年来,世界经济失衡情况十分严重,俄罗斯将再次面临经济衰退。为此,俄罗斯银行将2023年爆发全球金融危机的可能性纳入考虑,其在规模上与2008-2009年的危机相当。如果美国迅速大幅收紧货币政策与资产市场泡沫破灭叠加,就会出现这种情况。此外,金融危机情景假设平均油价将在2023年降至每桶40美元,而现在则超过70美元。对俄罗斯来说,这种情景的实施将意味着2023年经济衰退,这是自2015年以来的第三次衰退。根据央行测算,危机期间俄罗斯的GDP将下降1.4-2.4%,但央行将没有刺激货币政策的空间,它必须将关键利率提高到8.3-9.3%(在2023年平均值)以抑制全球通胀加剧和卢布因金融危机急剧爆发而走弱的影响。俄中央银行表示,与2020年一样,政府将不得不偏离财政预算规则,以支持经济和国内需求。